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酒店經紀
發表於 2019-4-4 22:17:26
羊城晚報記者 莫謹榕
在剛剛落幕的上市公司中報披露季，“消費升級”一詞頻頻出現，與之相關的上市公司業績也頗為引人關注。梳理相關上市公司半年報不難發現，今年上半年消費市場，服務消費需求旺盛，能夠體現生活品質的娛樂、休閑和健康保健類等服務消費增速提升。羊城晚報記者據同花順iFind數據庫統計發現，在非日常生活消費品分類中，酒店、餐飲與休閑行業上市公司以18.34%的合計營收增速成為增長最快的細分行業之一，而去年同期該板塊的淨利潤增幅僅為19.07%，增速增加逾10個百分點。
休閑消費業表現搶眼
在服務消費類上市公司中，酒店和免稅表現最為搶眼，成為酒店、餐飲與休閑板塊增速最高的子行業。盡管整體來看，上半年酒店平均房價有所提升，但由于住宿需求強勁和酒店需求結構調整，中端酒店仍迎來較為景氣的上半年。
首旅酒店上半年營收增長0.35%，但淨利潤大幅增長41.22%，子品牌如家貢獻了主要業績增量。錦江股份上半年營收同比增長10.34%，淨利潤增長22.05%，主要由于旗下盧浮亞洲、盧浮集團、鉑濤集團、維也納酒店等品牌營收同比增長所致。受免稅業務高增長帶動，中國國旅上半年實現營業收入及淨利潤同比增長67.8%和47.6%，免稅業務規模再創新高。
廣州上市公司嶺南控股旗下整合了東方賓館、花園酒店和中國大酒店，能反映上半年廣州五星級酒店的經營情況。嶺南控股上半年整體業績表現良好，實現營收增速11.47%，較上年增加2個百分點，淨利潤增速為24.39%，較上年大增12個百分點。
隨著廣州高端酒店競爭日趨激烈，嶺南控股旗下酒店經營整體則較為平穩。物業收入及餐飲收入有所下降導致廣州花園酒店營收和淨利潤分別下滑5.88％和6.27%。東方賓館營收小幅增長5.36%，淨利潤基本持平。中國大酒店則實現淨利潤同比增長23.29%，主要是折舊及攤銷費用有所減少。
在餐飲方面，A股的餐飲上市公司並不多，廣州酒家上半年業績一枝獨秀。受益于速凍產品和年貨銷售的增長，廣州酒家上半年營業收入增長15.14%，而淨利潤大增42.09%。從往年看，月餅業務貢獻廣州酒家食品制造板塊過半營收，因此廣州酒家的全年業績還要看三季度的業績表現。
出境游回溫助力上市旅企
今年上半年，國內出境游回暖明顯。日前，國家發改委透露，2018年上半年 出境游人次達到 7131 萬，同比增長15%，遠超去年同期5%的增速。此外，國家移民管理局發布消息顯示，2018年上半年內地居民因私出入境證件簽發量再創新高，全國公安機關出入境管理部門共簽發因私普通護照1641.6萬本，同比增長21%。
受到國人出境游回暖的帶動，盡管旅游景點板塊上市公司上半年股價表現較弱，但業績維持了增長態勢。出境游復甦帶動出境游旅行社業績穩步增長，上半年旅行社板塊合計營收152億元，同比增長20%，扣非歸母淨利潤為4.09 億元，同比增長25%。
出境游旅行社表現較好的如眾信旅游，上半年實現營業總收入58.14億元，同比增長 15.03%，實現淨利潤1.38億元，同比增長 45.18%。在眾信旅游的半年報分析中不難看到服務消費升級的跡象。眾信旅游表示，隨著上半年歐洲游的復甦，市場競爭較激烈，公司堅持做中高端的大眾產品的定位，避開高度同質化競爭的低價產品市場，使得歐洲旅游收入有了一 定的增長，產品毛利率得到較大的提升。同時，高端旅游、游學、健康醫療等專項旅游也受到市場的認可。
嶺南控股旗下的旅行社品牌擁有廣州旅行社品牌廣之旅。從嶺南控股披露的數據看，廣之旅上半年實現營收和淨利潤分別增長14.01%和16.42%，出境游主要來自歐洲游、澳新游和日本游三個市場，而線上運營也給廣之旅帶來較多業績增量，線上總營收同比大漲72.25％。
相比之下，能反映國內游情況的景區上市公司也表現不俗。今年上半年，受到連續降雨影響，部分景區的客流量有所下降，且今年6月，國家發改委印發指導意見，要求在“十一”黃金周前降低重點國有景區門票價格，此前張家界、峨眉山、烏鎮已經公布了門票下調的方案。不過，整體來看，景區上市公司業績並未受到太多影響。宋城演藝、麗江旅游、黃山旅游、峨眉山、西安旅游上半年的淨利潤增幅分別為27.04%、18.97%、17.03%、11.56%、7.70%，增幅均相比上年同期有所提升，景區上市公司中，僅有張家界是營收淨利潤均負增長的企業。
票房暴漲難帶動影業回暖
新一輪的消費升級除了帶動服務消費的上漲，也讓文化娛樂市場變得紅紅火火。今年上半年，全國電影票房總計320億元，同比增長17.8%，其中國產電影票房189.65億元，同比增長約八成，佔全國總票房的近60%，比去年同期的38.7%高出了不少。
上半年國產片優質影片密集，票房增速大幅回升，成為上半年拉動影視市場的主要動力。不過，對于影視類上市公司來說，上半年成績則“有喜有憂”。華誼兄弟受國內電影票房市場火爆的利好因素影響，上半年押中了票房較好的影片《芳華》、《前任3︰再見前任》，實現營收21.22億元，同比增長44.77%，扣非淨利潤增長151.29%，其中影視娛樂板塊營業收入較上年同期相比增長94.54%。唐德影視上半年實現營業收入4.95億元，同比增長59.03%，淨利潤9011.54萬元，同比增長50.00%，營收增長主要來自《戰時我們正年少》、《東宮》等電視劇的版權授權收入。
不過，盡管“押寶”了年內票房第二的《唐人街探案2》，光線傳媒的表現仍不及預期，上半年營業收入同比減少29.96%，扣非淨利潤更是下降38%，電影及衍生品業務收入同比減少34.76%，電視劇業務同比大漲477.32%成為最大亮點。歡瑞世紀在上半年實現了扭虧為盈，但在電視劇及衍生品、網絡游戲、廣告服務三個主營板塊仍然呈現負增長，只有藝人經紀板塊實現了530.53%的高增長。
盡管電影票房大幅回暖，但由于競爭激烈，多家院線均保持積極擴張的態勢，導致院線上市公司上半年業績數據較為平淡。以行業龍頭萬達電影為例，上半年實現營業收入73.7億元，同比增長11.4%，但淨利潤為9億元，僅小幅增長1.5%；金逸影視上半年營收同比下滑5.1%，淨利潤更下滑11.2%。
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